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中兴通讯未来营运展望难以乐观,不应过度期待中国内地所带来的营运增长

发布时间:2018-07-13浏览次数:424
中兴通讯(0763.HK)公告被中国财政部要求补缴企业所得税380 万人民币,再加上电讯业者即将展开共享网络计划,群益认为将对电信接口设备业产生重大冲击,如:中兴通讯(0763.HK)、中国通信服务(552.HK)。

未来营运展望难以乐观,不应过度期待中国内地所带来的营运增长,维持减码建议

中兴通讯(0763.HK)公告被中国财政部要求补缴企业所得税380 万人民币,再加上电讯业者即将展开共享网络计划,群益认为将对电信接口设备业产生重大冲击,如:中兴通讯(0763.HK)、中国通信服务(552.HK)。

如表所示,群益强调中兴通讯营运成长动力并非来自中国内地需求,反而是以新兴地区销售成长为主,纵然内地电信持续有电信设备招标事件,群益认为纯属电信设备业者的行业特性,并非额外营运成长趋动力,不因有过度期待的预期心理。

投资策略方面,考虑中国内地电讯产业呈现稳定发展,但由于中兴通讯市场给予过度期待电信招标事件,再加上中国电信设备产业处于价格竞争,因此群益认为中兴通讯股价尚未完全修正,未来仍存在下跌空间,合理价格HKD12.5 (2009 P/E 8x)。

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